財智語陸 [陳永陸] 20151229 -- 政策風險憂慮減退

昨日拉低港股的，相信是上證指數急回2.6%，拖累A股調整，而這主要因滬深B股指數昨日大幅跳水所致。

坦白說，B股及內地創業板，失驚無神來一次急跌，但論代表性，此兩大板塊始終不及大盤，而且上證B股已連升逾13個交易日，B股早已被炒高超買，而且年結將至，獲利盤趁勢出籠亦無可厚非，加上市場憂慮外滙局明年1月起實施的新規令B股更難玩，故短期的震盪純粹當調整，暫時不用太大憂慮。

整體而言，我對A股走勢仍樂觀，儘管來年內地經濟面對下行壓力，但始終A股目前是炒供求多於基本面，所以每次借勢調整時，都可以留意A股的ETF。事實上，單是捉A股的波幅去買賣A股相關ETF，仍有不錯套利水位。

舵手落馬無礙管治

另外，昨日較令市場注意的是中國聯通（762）掌舵人常小兵受查，但中國聯通的股價卻未有受太大影響。事實上，中央整頓個別國企之風早已傳開去，市場早已有心理準備，所以負面消息對相關股份打擊越來越細。

再者，有過之前的經驗，大部份人都認為掌舵人落馬，中央最終會再派「合適」的人選就位，只要公司本身經營沒問題，以過去經驗所見，資金都是趁壞消息低位買貨。再者，目前中國電訊業正處於整合期，整個電訊股板塊過去一直受壓正正反映此問題，所以今次中電信管理層事件，對股價影響更少。

我個人認為，2015年中央已明確地着力打大老虎，現在相信是餘波，市場對這樣的政策風險憂慮應該會逐步減少。